Vækstaktier

Erria beskrev i en meddelelse i sidste måned, at aktien var kåret som Danmarks billigste vækstaktie baseret på en analyse delt på vores hjemmeside med udgangspunkt i P/S-multiplerne blandt de danske vækstbørsaktier.

P/S-multiplen er en forkortelse for Price to Sales, og beskriver, hvor meget aktionærerne betaler for hver omsætningskrone. Erria handles i skrivende stund i kurs 4,46 svarende til en markedsværdi på ca. 50,6 mio. kroner. Selskabet realiserede i 2024 en omsætning på 189,4 mio. kroner, hvilket svarer til, at Erria i dag handles til en P/S-multipel på ca. 0,27. Det betyder, at investorerne i dag betaler 27 øre for hver omsætningskrone, hvorfor Erria fortsat er den danske vækstbørsaktie, der handles til den laveste P/S trods en kursfremgang på knap 8% siden offentliggørelsen af analysen.

Der er dog altid nuancer, når man kigger på multipler, og hvis man skal komme med en mulig forklaring til den lave P/S-multipel hos Erria, kan man fremhæve marginerne. Erria realiserede i 2024 et EBITDA på 10,4 mio. kroner svarende til en EBITDA-margin på 5,3%, hvilket er lavere end mange af de andre EBITDA-positive vækstbørsselskaber.

Erria har dog gennemgået en gennemgribende effektivisering af driften, hvilket har resulteret i, at selskabet fem år i streg har formået at skabe en positiv fri pengestrøm, hvilket i 2024 muliggjorde en fuld afvikling af bankgæld. Dermed står Erria nu i en solid position med ingen bankgæld, gode kunderelationer, en profitabel drift og ser ind i vækst i 2025 med en omsætning, der forventes at ende i niveauet 200-220 mio. kroner.

Trods den forventede vækst på toplinjen, forventes et fald i EBITDA-marginen, da selskabets guidance er baseret på en strategisk tilgang, der tager højde for varierende præstationer på tværs af gruppens fire selskaber. Forventningerne afspejler desuden usikkerheden i den nuværende verdenssituation, herunder makroøkonomiske forhold, geopolitisk uro og markedsmæssige udfordringer. EBITDA-marginen ventes at ende i niveauet 2,3% til 4,0%.

Erria beskrev ved deres kvartalsrapport for første kvartal 2025, at resultatet i første kvartal operationelt set var væsentligt bedre end budgetteret og viser, at de omkostningsbesparende initiativer, der blev igangsat i 2024, allerede har en positiv effekt. Første kvartal præges traditionelt af lavere aktivitet som følge af det kinesiske nytår, og historisk er første kvartal normalt det svageste, og aktiviteten vokser støt hen over 2. 3. og 4. kvartal. Erria forventes at offentliggøre halvårsrapport den 26. august 2025.