Et stærkt kvartalsregnskab overskygges af stort insidersalg, men værdiansættelsen i Hove fremstår fortsat attraktiv efter min vurdering.

Det giver nu mening, hvorfor Hove-aktien ikke steg mere i går, da selskabet ellers præsenterede et flot regnskab for første kvartal. Selskabets CEO pressede nemlig aktien ved at sælge over 500.000 aktier svarende til knap 3,3 mio. kroner. Det svarede til knap 74% af den samlede volumen i går, hvorfor den klart primære sælger var Hans Christian Hansen.

Der er igen markant handelsaktivitet i aktien i dag, hvilket kan tyde på, at han måske ikke er færdig med at sælge.

Det er aldrig positivt, når insidere sælger, men man skal huske, at Hans Christian fortsat er storaktionær, og ifølge hjemmesiden ejer 7.090.000 aktier svarende til omkring 28% af aktierne. Dette tal er ikke opdateret efter de seneste frasalg.

Derfor tror jeg ikke man skal tolke så meget på, at Hans Christian reducerer sin beholdning en smule ovenpå et stærkt regnskab, hvor der af naturlige årsager er øget interesse for aktien og derfor nemmere at sælge. Personligt synes jeg regnskabet var stærkt, og giver pæne muligheder for en opjustering senere i år, og har derfor købt en mindre position.

Læs også: Liste: De mest handlede aktier på de danske vækstbørser i starten af 2026

Flot regnskab for første kvartal

Hove nåede i første kvartal en omsætning på 81,2 mio. kroner (vækst på 42%) med et EBITDA på 13,0 mio. kroner (vækst på 36%), hvorfor selskabet er godt på vej til at levere på deres helårsforventninger, der indikerer en omsætning på 210-240 mio. kroner med et EBITDA på 22-29 mio. kroner. Dermed er Hove allerede 36% i mål på omsætningen og 51% på EBITDA, hvis vi tager udgangspunkt i midtpunktet af den aktuelle guidance.

Trods den gode start på året blev forventningerne altså fastholdt, hvilket blev begrundet med usikkerhed omkring den geopolitiske situation samt aktuelle prisstigninger og hvorvidt kunderne derfor har fremrykket deres køb. Personligt kan jeg godt lide, at man er lidt forsigtig med at opjustere trods den gode start på året, men det øger sandsynligheden for en opjustering senere på året, når man starter så flot – også selvom nogle kunder måske har fremrykket deres køb.

Hove har tidligere været i vælten efter en situation, hvor selskabet først opjusterede for derefter at nedjustere igen tre uger senere. Denne situation blev med rette kritiseret, fordi et par insidere samtidig solgte aktier i perioden. Der er ingen tvivl om, at man vil gøre alt for at undgå, at denne situation gentager sig, og man derfor ikke opjusterer, medmindre man er helt sikker i sin sag.

Baseret på resultatet for 2025 handles aktien til en P/E på 10,4 ved en aktiekurs på 5,74. Der foreligger ikke konsensusestimater for selskabet, hvilket ikke er usædvanligt for mindre aktier. Hvis man tager udgangspunkt i en vækst i driftsresultatet på 13% svarende til midtpunktet i guidance og forsimplet antager samme vækst på bundlinjen, svarer det til en forward P/E på omkring 9,3. Det virker attraktivt for en virksomhed, der aktuelt leverer fornuftig vækst og samtidig står i en så stærk finansiel position, at der for regnskabsåret 2025 blev udbetalt udbytte til aktionærerne. Personligt ville jeg dog foretrække aktietilbagekøb.

Disclaimer: Dette er ikke en anbefaling til at købe eller sælge aktier. Jeg har selv aktier i Hove.