Du tænker nok ikke på udbytte som det første, når du investerer i aktier på First North. Flere selskaber har dog lagt op til udbytte og aktietilbagekøb i 2025.

De seneste år har de mindre vækstselskaber øget deres fokus på bundlinjen. Fokus er gået fra vækst til profitabilitet. Denne udvikling har resulteret i, at en række selskaber noteret på First North har lagt op til udbyttebetalinger, mens andre har igangsat aktietilbagekøbsprogrammer. Det er to ting, som vi ellers primært forbinder med større og mere etablerede selskaber fremfor selskaber noteret på en vækstbørs. Det understreger, at First North ligeledes har solide selskaber, der ikke er afhængige af kapital udefra, men kan sende penge tilbage til aktionærerne.

Regnskabssæsonen er endnu ikke slut, men allerede nu ved vi, at EgnsINVEST Ejd. Tyskland, Hove, Wirtek og WindowMaster ønsker at udlodde kapital til aktionærerne gennem aktietilbagekøb eller udbytte. Derudover gennemførte Trophy Games i 2024 et aktietilbagekøbsprogram, men har ikke lagt op til et nyt aktietilbagekøbsprogram trods et flot overskud i 2024.

Trophy Games vil dog til den kommende generalforsamling have bemyndigelsen til at købe egne aktier svarende til maksimalt 10% af aktiekapitalen. Det er standard, og er ikke ensbetydende med, at Trophy Games vil udnytte bemyndigelsen til at købe egne aktier gennem 2025, hvor de også har meldt ud, at de har forberedt organisationen på opkøb. Spotlight-noterede Freetrailer har senest udnyttet en lignende bemyndigelse til at iværksætte et aktietilbagekøbsprogram.

Læs også: Freetrailer har fået en flyvende start på 2025: Den norske oliefond i bemærkelsesværdigt aktiekøb.

Tre aktier klar med udbytte

Aktionærerne hos WindowMaster, Hove og Wirtek vil snart modtage udbytte – faktisk relativt store udbytter. WindowMaster har forslået et udbytte på 0,41 kroner per aktie, hvilket svarer til en udbytteprocent på 5,7% sammenlignet med aktiens lukkekurs i 2024. Wirtek har lagt op til et udbytte på 0,23 kroner per aktie svarende til 3,4% af lukkekursen i 2024, mens Hove vil udbetale 0,14 kroner per aktie svarende til 4,6% af lukkekursen i 2024.

Der kan være flere årsager til de relativt høje udbytter. Wirtek udbetaler en stor andel af overskuddet gennem udbyttet, som svarer til en payout-ratio på 84%. WindowMaster realiserede en indtjening per aktie på 0,78 kroner, hvorfor udbyttet svarer til en payout-ratio på knap 53%. Hove nåede en indtjening per aktie på 0,23 kroner, hvorfor deres forslåede udbytte svarer til en payout-ratio på knap 61%.

Det betyder, at de tre selskaber alle har valgt at udbetale over halvdelen af årets overskud gennem udbyttet, hvilket er en relativ stor del af overskuddet. Den høje udbytteprocent hænger dog også sammen med aktiekursen, hvor hver krone selskaberne tjener, er relativt billige, hvor Hove handles til en P/E på 13,2, WindowMaster 9,2 og Wirtek 24,2 (påvirket af engangsomkostninger). Disse tal er beregnet ud fra lukkekurserne i 2024, og er altså ikke opdateret til nuværende aktiekurser.

EgnsINVEST Ejd. Tyskland og Freetrailer køber egne aktier

En anden metode til at udlodde kapital er gennem aktietilbagekøbsprogrammer. Det betyder, at selskabet køber egne aktier for at øge værdien for aktionærerne. Det kan særligt give meget værdi, hvis aktiekursen er lav. En anden fordel er, at man ikke pålægger aktionærerne at betale skat, som er tilfældet ved udbyttebetalinger.

Trophy Games har som nævnt indledningsvist gennemført et aktietilbagekøbsprogram i 2024, og EgnsINVEST Ejd. Tyskland er ligeledes i gang med at gennemføre et aktietilbagekøbsprogram. Det samme er Freetrailer, som er noteret på Spotlight.

EgnsINVEST Ejd. Tyskland vil i deres program købe egne aktier for maksimalt 6 mio. kroner. Det primære formål med aktietilbagekøbet er at kunne betale med egne aktier ved erhvervelse af ejendomme til selskabets eksisterende portefølje og sekundært at have muligheden for at kunne nedsætte selskabets aktiekapital med de erhvervede egne aktier, hvis en beslutning herom måtte blive truffet. EgnsINVEST Ejd. Tyskland vil købe op mod 40.500 aktier svarende til ca. 1,7% af aktiekapitalen.

Freetrailer vil i deres aktietilbagekøbsprogram købe egne aktier for maksimalt 20 mio. kroner. Formålet er at opbygge en beholdning af egne aktier med henblik på at sikre tilstrækkelige aktier til afvikling af igangværende og fremtidige warrantprogrammer samt skabe fleksibilitet ved eventuelle fremtidige opkøb. Det betyder, at Freetrailer ikke skal udvide aktiekapitalen, når warrants udnyttes, hvilket er positivt for aktionærerne, da ejerskabet fordeles på det samme antal aktier, og man således ikke bliver udvandet. Baseret på en aktiekurs på 69, kan Freetrailer maksimalt købe 289.855 egne aktier svarende til ca. 3% af aktiekapitalen.